周五美国非农报告喜忧参半，国际黄金反弹不破1940后继续下挫，晚间最低跌至1920下方，尾盘险守这一关口上方，在俄乌爆发冲突后，全球粮食供应链面临危机，黄金跌势有限，下周一开盘黄金如何布局？

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美国3月新增非农就业人数43.1万人，低于市场预期的49万人，以及2月份的67.8万人，但失业率继续下降至3.6%，就业参与率小幅回升至62.4%。该数据对黄金行情影响总体较小，尽管非农新增不及预期，但总体仍良好，就业市场问题主要在劳动力供应不足。

目前的就业参与率虽有小幅回升，但仍远低于疫情前水平，这也是失业率下滑主要原因。因此，略微不及预期的非农就业数据仍不会改变美联储5月加息预期，对金价总体影响有限。

周五(4月1日)美市尾盘，国际黄金价格收报1924.88美元/盎司，下跌12.12美元或0.63%，日内最高触及1939.49美元/盎司，最低触及1917.82美元/盎司。本周黄金价格下跌33.09美元或1.69%。

尽管美国3月非农不及预期，但失业率低于预期，而美元走强抵消了俄乌和谈缺乏进展引发的避险需求，同时非农可能扫清美国加快升息的阻碍。在强劲的就业增长和积累的储蓄的支撑下，美国消费者仍然坚挺，下周金价极有可能承压下行。

俄乌冲突已经导致世界贸易组织(WTO)下调了今年的全球贸易增长预期。该机构总干事恩戈齐·奥孔约·伊维拉(Dr Ngozi Okonjo-Iweala)表示，由于“冲突和相关政策的影响”，先前4.7%的贸易增长预测已被下调至2.5%。

此次贸易增长预期下调，还与新冠病毒大流行导致的持续的全球供应链问题有关。